• От 1 септември до 30 ноември 2026 г. лицата, които вече се осигуряват в универсален пенсионен фонд, могат да изберат как да се управляват средствата им от 1 януари 2027 г. Възможностите са две: избор на конкретен подфонд - динамичен, балансиран или консервативен - или автоматичен режим, при който пенсионното дружество прехвърля средствата между подфондовете според възрастта.

• Изборът е право, а не задължение. Ако не бъде подадено заявление, пенсионното дружество разпределя лицето служебно до 15 декември 2026 г. според възрастта му към 1 януари 2027 г.

• Лицата, които към 1 януари 2027 г. са навършили възраст, по-ниска с три години от възрастта по чл. 68, ал. 1 от КСО, могат да участват само в консервативния подфонд.

• Заявлението е по образец - приложение № 19 към Наредба № 3 от 16.07.2026 г. То се подава до пенсионноосигурителното дружество, което управлява универсалния пенсионен фонд, на хартия или като електронен документ, подписан с квалифициран електронен подпис.

• Подфондовете се смятат за учредени от 1 януари 2027 г.

Последна актуализация: 23 август 2026 г.
 

5 165 576 души се осигуряват в пенсионни фондове към 30 юни 2026 г. по данни на КФН. Над четири милиона от тях са в универсални фондове и от 1 септември за пръв път могат да кажат как да се инвестират парите им. 

Какво се промени след началото на август

В ДВ, бр. 71 от 7 август 2026 г. са обнародвани измененията в Наредба № 6, Наредба № 60 и Наредба № 63 от 28 юли 2026 г. В ДВ, бр. 72 от 11 август 2026 г. е обнародвана и Наредба № 61 от 28 юли 2026 г. След тях, в ДВ, бр. 74 от 18 август 2026 г., е публикувана Инструкция № 1 от 28 юли 2026 г.

Тук е важно да не се смесват два различни вида служебно разпределение.

Първият се отнася до лицата, които вече се осигуряват в универсален пенсионен фонд, но не изберат подфонд между 1 септември и 30 ноември 2026 г. Те не сменят пенсионния си фонд. Дружеството, което го управлява, ги разпределя между собствените си подфондове според възрастта им към 1 януари 2027 г. Това разпределение се извършва по реда на § 181, ал. 3 и 4 от ЗИД на КСО.

Вторият вид служебно разпределение се отнася до лицата, които след възникване на задължението им за осигуряване в универсален пенсионен фонд не са избрали конкретен фонд в законовия срок. Те се разпределят между регистрираните универсални пенсионни фондове и съответните им подфондове по реда на Инструкция № 1 от 28.07.2026 г.

При тази процедура възрастта определя вида на подфонда, а установените в Инструкция № 1 критерии определят в кой конкретен универсален пенсионен фонд да бъде разпределено лицето.

При служебното разпределение през 2027 г. постигнатата доходност няма да се прилага като критерий. Съгласно § 184, ал. 1 от ЗИД на КСО размерът на таксите и броят на приетите индивидуални заявления ще имат тегло по 50%. Критерият за доходност и допустимите отклонения от показателя за съпоставяне ще започнат да имат практическо значение за следващите периоди.

Кои са трите подфонда и какъв е лимитът на всеки

Всеки универсален пенсионен фонд създава три подфонда като обособени имущества по чл. 137, ал. 4 от КСО. Основната разлика е максимално допустимият общ дял на инструментите с променлив доход по чл. 137, ал. 3 от КСО.

 

 

Подфонд	Инструменти с променлив доход	За кого КФН го препоръчва
Динамичен	до 90 на сто	лица до 50-годишна възраст
Балансиран	до 55 на сто	около 10 години до правото на пенсия, режимът е близък до сегашния
Консервативен	до 25 на сто	последните три години преди пенсионна възраст, задължително

За общия дял на инструментите с променлив доход законът определя максимални, но не и минимални прагове. Това означава, че динамичният подфонд може да инвестира до 90% в такива инструменти, но не е длъжен постоянно да поддържа този дял. Реалното разпределение се определя от инвестиционната политика на съответния фонд и от останалите приложими инвестиционни ограничения.

Затова „динамичен подфонд“ не означава автоматично „90% акции“, а възможност за управление при по-висок допустим риск.

Кой има право на избор и кой няма

Еднократният избор през периода от 1 септември до 30 ноември 2026 г. се отнася до лицата, които вече са осигурени в универсален пенсионен фонд.

Те могат да изберат:

• конкретен подфонд;
• автоматичен режим за промяна на подфонда според възрастта.

Ограничението по чл. 163, ал. 4 от КСО се прилага винаги. Когато на лицето остават три или по-малко години до възрастта по чл. 68, ал. 1 от КСО, средствата му могат да се управляват само в консервативния подфонд.

Изборът се предхожда от консултация с пенсионноосигурителното дружество или с негов осигурителен посредник. За определяне на допустимия за лицето риск се използва въпросник, а дружеството трябва да предостави ясна информация за характеристиките и рисковете на отделните подфондове и за автоматичния режим.

Какво става, ако не подадете заявление

Неподаването на заявление не е нарушение и не води до санкция. Лицето попада в служебното разпределение, което собственото му пенсионноосигурително дружество трябва да извърши до 15 декември 2026 г.

За разпределението се взема предвид възрастта към 1 януари 2027 г., а не възрастта към датата на подаване или изтичане на срока за заявлението.

 

 

Възраст към 1 януари 2027 г.	Служебно разпределение
под 45 години	Динамичен подфонд; след навършване на 50 години се прилага общото правило за преминаване към балансиран подфонд.
от 45 до 49 години	Динамичен подфонд за период не по-кратък от пет години, освен ако след 31 декември 2027 г. лицето упражни право на собствен избор.
от 50 години до 3 години преди пенсионната възраст	балансиран подфонд
3 или по-малко години до пенсионната възраст	консервативен подфонд; не може да бъде избран динамичен или балансиран подфонд

Защо групата 45 до 49 години заслужава отделно изречение

Ако към 1 януари 2027 г. лицето е на възраст от 45 до 49 години и не подаде заявление в първоначалния срок, средствата му се разпределят в динамичния подфонд за период не по-кратък от пет години.

Това обаче не означава, че лицето е безусловно „заключено“ в динамичния подфонд за всичките пет години. След 31 декември 2027 г. то може да направи собствен избор по реда на чл. 163, ал. 2 или чл. 171 от КСО. Ако не упражни това право, след изтичането на петгодишния период средствата се прехвърлят служебно в балансирания подфонд.

Вариант 1: Подаване на заявление до 30 ноември 2026 г.

Лицето избира конкретен допустим подфонд или автоматичен режим за управление на средствата според възрастта.

В този случай специалното петгодишно правило не се прилага, защото то се отнася само за лицата от 45 до 49 години, които не са направили избор в първоначалния срок.

Например, ако лицето избере автоматичен режим, средствата му ще се управляват в динамичния подфонд до навършване на 50 години, след което ще преминат в балансирания подфонд.

Вариант 2: Лицето не подава заявление до 30 ноември 2026 г., но прави избор след 31 декември 2027 г.

От 1 януари 2027 г. средствата му се разпределят служебно в динамичния подфонд.

След 31 декември 2027 г., тоест от 1 януари 2028 г., лицето може да избере друг допустим подфонд или автоматичен режим по реда на чл. 163, ал. 2 или чл. 171 от КСО.

Ако упражни това право, не е необходимо да остане в динамичния подфонд до изтичането на петте години.

Вариант 3: Лицето не подава заявление нито през 2026 г., нито след 31 декември 2027 г.

Средствата му остават в динамичния подфонд за период не по-кратък от пет години.

След изтичането на петгодишния период пенсионноосигурителното дружество ги прехвърля служебно в балансирания подфонд.

Следователно петгодишното правило не представлява безусловна забрана за промяна. То определя какво се случва, ако лицето остане напълно пасивно.

Пример:

Мария е родена на 1 януари 1978 г. и на 1 януари 2027 г. навършва 49 години.

За нея са възможни следните решения:

Ако подаде заявление до 30 ноември 2026 г., тя може да избере конкретен допустим подфонд или автоматичен режим. При автоматичен режим би преминала в балансирания подфонд при навършване на 50 години на 1 януари 2028 г.
Ако не подаде заявление през 2026 г., средствата ѝ ще бъдат разпределени служебно в динамичния подфонд. От 1 януари 2028 г. Мария ще може сама да избере друг допустим подфонд или автоматичен режим.
Ако Мария не направи избор и след 31 декември 2027 г., средствата ѝ ще останат в динамичния подфонд до изтичането на петгодишния период. След това ще бъдат прехвърлени служебно в балансирания подфонд.

Практическият извод е, че петгодишният престой в динамичния подфонд се прилага при пълно бездействие. Лицето може да избегне този резултат, като направи първоначален избор до 30 ноември 2026 г. или като упражни правото си на избор след 31 декември 2027 г.

Какво отпада тихо: минималната доходност

 Механизмът за минимална доходност отпада. Наредба № 12 от 10.12.2003 г. е изрично отменена с § 5 от Наредба № 4 от 30.06.2026 г., обнародвана в ДВ, бр. 63 от 10 юли 2026 г., в сила от 1 януари 2027 г.

На нейно място идват два механизма. Първият е гаранция за брутния размер на внесените вноски: ако при отпускане на плащането натрупаното е по-малко от преведените вноски, разликата се допълва от резерв. Вторият е показател за съпоставяне на доходността, изграден от международни и български индекси.

Показателят по Наредба № 4 включва S&P Global 1200 EUR Hedged PRI, iBoxx еврооблигационни индекси, S&P Euro PRI и BGBX40 PRI, с различни тегла за трите профила. При динамичния подфонд тежестта на българските акции по BGBX40 е 20 на сто, при консервативния е 10 на сто. Първото определяне на стойностите на годишна база е до края на януари 2028 г.

Какво се променя за пенсионните дружества

Реформата въвежда по-високи изисквания към финансовата устойчивост, управлението на резервите и дейността на пенсионноосигурителните дружества.

• Границата на платежоспособност се заменя с капиталова база, чийто краен размер е 2% от нетните активи под управление. Изискването се въвежда поетапно - от 1,1% към 31 декември 2027 г. до 2% към 31 декември 2036 г.
• С Наредба № 1 от 23 юни 2026 г. се уреждат резервите, чрез които се гарантират брутният размер на постъпилите осигурителни вноски и извършването на пенсионните и срочните плащания. Резервът за гарантиране на вноските е в размер от 1 до 1,5% от нетните активи на съответния фонд и се преизчислява ежемесечно. Резервът за гарантиране на пенсионните плащания се преизчислява ежегодно към 31 декември. При недостиг пенсионното дружество извършва необходимото допълване със собствени средства.
• Завишават се изискванията към осигурителните посредници. Те трябва да имат висше образование и да са положили успешно изпит пред КФН по реда на чл. 123г от КСО.
• Техническият лихвен процент отпада при изчисляването на новоотпусканите пенсии и плащания по новия режим от 1 януари 2027 г. Пенсиите и разсрочените плащания, отпуснати до 31 декември 2026 г., продължават да се изплащат по приложимите за тях досегашни правила.
• С Наредба № 70 от 23 юни 2026 г. се урежда дейността на фондовете за извършване на плащания. Пенсионното дружество поддържа общ фонд за изплащане на пожизнени пенсии и общ фонд за срочни плащания за съответните видове задължения. Това не означава автоматично обединяване на индивидуалните средства от универсален и доброволен пенсионен фонд в една пенсия. По искане на лицето няколко плащания от един и същ фонд с еднакъв падеж могат да бъдат извършени с един банков превод.

Какъв е мащабът на реформата в числа

По данни на КФН, публикувани на 21 август 2026 г., към 30 юни 2026 г. осигурените лица в четирите вида пенсионни фондове са 5 165 576 души, а участниците общо, заедно с пенсионерите и лицата с разсрочени плащания, са 5 214 166. Основната част от тях, над четири милиона, се осигуряват в универсални фондове.

Нетните активи на пенсионните фондове са 16 948 432 хил. евро, с ръст от 7,69 на сто спрямо края на 2025 г. Универсалните фондове държат 87,05 на сто от общите нетни активи. Това е ресурсът, чийто инвестиционен режим се пренаписва от 1 януари 2027 г.

Какво означава всичко това за счетоводителя

Първо, спокойно. Реформата не създава нито едно ново задължение за работодателя или за счетоводната кантора. Вноската от 5 на сто в универсален фонд остава, декларации образец 1 и образец 6 не се променят, ведомостта не се пипа. Няма нов реквизит, няма нов срок за подаване.

Второ, ще ви питат. Служителите ще питат вас, защото сте човекът, който им обяснява осигуровките от години. Три отговора са достатъчни в 90 на сто от случаите:

• В кой фонд са вноските ми се проверява в портала на НАП, в справката за ДЗПО, с ПИК или с квалифициран електронен подпис.
• Изборът е право, не задължение. Ако не подадете заявление, попадате в служебно разпределение по възраст, което не е санкция.
• Заявлението се подава до дружеството, което управлява вашия фонд, а преди това имате право на консултация и на въпросник за рисков профил.

Трето, ако някой от екипа е между 45 и 49 години и не иска висок риск, кажете му за петте години. Това е единственият случай, при който бездействието предопределя по-висок допустим рисков профил за продължителен период.

Календар на реформата

Дата	Какво се случва
до 31 август 2026 г.	Дружествата приемат инвестиционните политики на фондовете и уведомяват осигурените лица чрез интернет страницата си и по електронна поща, когато е налице съгласие за комуникация по този начин.
1 септември до 30 ноември 2026 г.	Подаване на заявление по приложение № 19 към Наредба № 3 от 16.07.2026 г.
до 15 декември 2026 г.	Служебно разпределение на неподалите заявление, по възраст към 1 януари 2027 г.
1 януари 2027 г.	Подфондовете се смятат за учредени, новите правила и Инструкция № 1 действат
след 31 декември 2027 г.	Първа възможност за собствен избор на служебно разпределените на възраст от 45 до 49 години
до края на януари 2028 г.	Първо определяне на показателите за съпоставяне на доходността на годишна база

 

Често задавани въпроси

Задължително ли е да подам заявление до 30 ноември 2026 г.?

Не. Изборът е право, не задължение. Ако не подадете заявление, дружеството ви разпределя служебно до 15 декември 2026 г. според възрастта ви към 1 януари 2027 г. За лицата от 45 до 49 години служебното разпределение е в динамичния подфонд за период не по-кратък от пет години. Те обаче могат да направят собствен избор след 31 декември 2027 г. и не са задължени да останат в динамичния подфонд през целия петгодишен период.

Мога ли да сменя подфонда по-късно?

Да, след изтичане на една година от служебното разпределение или от предишния избор, по реда на чл. 163, ал. 2 от КСО. Възрастовото ограничение по чл. 163, ал. 4 се спазва винаги, тоест не може да се влезе в по-рисков подфонд в последните три години преди пенсия.

Променя ли се нещо във ведомостта и в декларациите от 1 септември?

Не. Вноската за допълнително задължително пенсионно осигуряване остава 5 на сто, декларации образец 1 и образец 6 не се променят заради мултифондовете. Реформата действа на ниво управление на активите в пенсионния фонд, не на ниво осигурител.

Гарантирани ли са парите ми след отпадането на минималната доходност?

Гаранцията се променя по вид. Вместо минимална доходност при определяне на съответното пенсионно или друго плащане се гарантира брутният размер на постъпилите осигурителни вноски. Ако натрупаната сума е по-ниска, разликата се покрива от съответния резерв. Резервът за гарантиране на брутния размер на вноските е между 1 и 1,5% от нетните активи на фонда. Доходността се съпоставя с пазарен показател, а не с минимален праг.

За задължителна проверка

Преди да консултирате конкретен човек, сверете две неща. Първо, проверете точната дата, на която конкретното лице ще достигне възрастта по чл. 68, ал. 1 от КСО, като се съобрази приложимата пенсионна възраст за съответната календарна година. Второ, съобщението на конкретното пенсионно дружество, защото инвестиционните политики се приемат до 31 август 2026 г. и таваните може да са различни от законовите максимуми.

Детайли от подзаконовата уредба, които не са предмет на тази статия, например конкретните размери на таксите при фондовете за извършване на плащания и графикът на поетапно достигане на капиталовата база, се проверяват директно в Наредба № 70 и в преходните разпоредби на ЗИД на КСО.

Източници

• Закон за изменение и допълнение на Кодекса за социално осигуряване, ДВ, бр. 27 от 17.03.2026 г.
• Наредба № 4 от 30.06.2026 г. за показателите за съпоставяне на доходността, ДВ, бр. 63 от 10.07.2026 г.
• Наредба № 6, Наредба № 60 и Наредба № 63 от 28.07.2026 г., ДВ, бр. 71 от 07.08.2026 г.
• Наредба № 10, Наредба № 33 и Наредба № 52 от 16.07.2026 г., ДВ, бр. 67 от 24.07.2026 г.
• Наредба № 3 от 16.07.2026 г., ДВ, бр. 68 от 28.07.2026 г.
• Наредба № 1 от 23.06.2026 г., ДВ, бр. 61 от 03.07.2026 г.
• Наредба № 70 от 23.06.2026 г., ДВ, бр. 61 от 03.07.2026 г.
• Наредба № 61 от 28.07.2026 г., ДВ, бр. 72 от 11.08.2026 г.
• Инструкция № 1 от 28.07.2026 г. за служебното разпределение, ДВ, бр. 74 от 18.08.2026 г.
• КФН, съобщение „КФН приведе и прие подзаконовите актове за старта на мултифондовата система“, 04.08.2026 г.
• КФН, „Резултати от дейността по допълнително пенсионно осигуряване за първото полугодие на 2026 г.“, 21.08.2026 г.
• КФН, „От 1 септември избираме как да се управляват пенсионните ни спестявания“, 21.08.2026 г.
• Л. Язаджиева, директор на дирекция „Пенсии“ в ЦУ на НОИ, „Преглед на последните изменения в КСО от месец март 2026 г.“, сп. „Труд и право“, бр. 4 от 2026 г.

Всички източници са проверени към 24 август 2026 г.

Автор: Ваня Иванова

При подготовката на материала е използван AI под редакцията и експертния контрол на автора.